投资人方总 · 某私募路演现场，2024年秋天
私募路演，秋天。香水味浓，PPT光刺眼，掌声整齐得像排练过。
年化十五，回撤五，曲线光滑得像抛过光。方总举手：「看底层持仓吗？」基金经理笑：「商业机密。」
他想起Madoff二十年「稳定收益」，其实是庞氏。散户自己的稳赚策略有时也一样。
他走出电梯，秋雨打在脸上。过于平滑的曲线，要么造假，要么还没遇到真行情。
「铁证」·数据
n=15, exp=8.77, t=2.65；mandatory gate n≥50
清醒一句：过于平滑的收益曲线，要么造假，要么还没遇到真行情。